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    2017最新基金资讯:公募2016素描:去杠杆与强监管下业态生变

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    2016-12-29 00:41:18 来源:银行利率网 编辑:银行利率小编 点击: 我要?#26469;?/a>

    银行利率信息网(http://www.7095206.com) 2016年12月29日讯

    【公募2016素描:去杠杆与强监管下业态生变】去杠杆背景下,公募基金受到影响难以避免,行业也在积极做出应对和思考,同时亟待去寻找一条与大资管发展相契合的转型变革之路。在2016年接踵而来的“黑天鹅”事件中,公募基金一方面要应对防不胜防的流动性需求,一方面也在积极把握结构性行情、争取委外并积极申报公募FOF。

      去杠杆背景下,公募基金受到影响难以避免,行业也在积极做出应对和思考,同时亟待去寻找一条与大资管发展相契合的转型变革之路。

      在2016年接踵而来的“黑天鹅”事件中,公募基金一方面要应对防不胜防的流动性需求,一方面也在积极把握结构性行情、争取委外并积极申报公募FOF.

      今年来基金监管趋严,分级、保本、委外、子公司等监管政策频出,背后是去杠杆的大背景。新规后,保本、委外此前大肆扩张的态?#39057;?#21040;遏制,子公司去通道化、去规模化倾向明显。这也意味着,不论是基金公司还是子公司,先前一些固有的业务形态、操作模式、战略方向要?#20852;?#25913;变,甚至是被动地做出转型。

      去杠杆背景下,公募基金受到影响难以避免,行业也在积极做出应对和思考,同时亟待去寻找一条与大资管发展相契合的转型变革之路。“在变革发展中也有不变的抓手,对于公募基金产品能力和渠道驾驭能力等,依然?#24378;?#39564;资产管理能力的重要标准。”一家公募基金负责人表示。

      债基规模增量明显

      统计显示,截至2016年12月26日,可统计的2185只混合型开放式基金中,1262只今年来复权单位净值增长率为?#28023;?#20063;就是?#21040;?#20845;成比例的混合型基金没有赚到钱,并?#19968;?#26377;491只混基跑输了大盘。

      而公募基金冠军魔咒仍在上演。去年收益排名前十的基金今年来有9只净值下跌,?#19994;?#24133;都在10%以上。其中去年冠军易方达新兴成长跌幅更是高达近四成,这样的跌幅在今年的排名也几乎垫?#20303;?/p>

      今年债市的动荡则比股市更为惊心动魄,甚至有人将之与去年股市的大跌相提并论。第一财经记者注意到,在央行第一次提出MPA考核?#20445;?#20538;市即出现调整,10月份第二次提出MPA,随着收益率底部确认,债市调整又开始,并在12月15日引发一场?#26438;?#21644;大范围的去杠杆。

      剔除因赎回造成净值大涨的个别债基,统计的780只中长期纯债型基金中,今年来净值下跌有271只,净值涨幅在2%以上的则有133只。

      “大家总是注意到债市跌得快、跌得猛,但今年?#38505;?#30340;时候却没怎?#27492;怠!北本?#19968;位绩优债基基金经理如此表示。他认为这波收益率回调更多是对快速加杠杆的一?#20013;?#27491;。

      的确,今年来债基规模增速加大、增量明显。截至今年11月底,我国公募基金资产管理规模达到8.74万亿,基金管理公司有108家,公募基金产品达到了3650多只。其中债券型基金总规模达到1.4万亿,创出历史新高,占到全部基金总规模的比例约16%。今年前11个月,债基总规模增长了7022.84亿元,增幅超过100%。

      无疑,债基规模大增背后的最大推手当数委外资金。基金公司将委外视为今年来最大的一块红利,无不跃跃欲试。由于委外业务上半年业绩都不错,加上今年的资产?#27169;?#29702;财规模增速很快,?#36130;?#20351;一些小银行在无资产可投的情况下,被动将压力转嫁到委外,也进一步推升了债?#34892;?#24773;。

      另外,今年来封闭式基金规模增长飞速,数据显示,今年来封闭式基金增幅超过200%,封基增长的最大动力则来自于定期开放型债基的发行。8月8日,《公开募集证券投资基金运作管理办法?#25151;?#22987;正式实施,由于债基的收益主要是来自于杠杆,该新规实施一个月以来,封闭式债基明显受益。

      年底密集去杠杆

      得委外者得天下,尽管存在戏谑成分,但并非虚言。?#21215;?#24230;来,多只百亿级委外基金的密集出世,成为基金公司在年底的规模排名大战中的重要砝码。

      债市风险的爆发也使得委外受到冲击。风险出来后不少银行纷纷要求赎回委外产品,甚至还没有到?#32423;?#30340;止损线便提出赎回要求。多位受访人士指出,2017年委外规模的增幅肯定会比2016年?#20852;?#25918;?#28023;?#19981;过规模可能会进一步增大。

      “短期看银行委外将收紧,但长期并不容?#36164;战簟?#29616;在全国17000家左?#19994;?#31169;募基金,会有专门做债券、股票的,但银行无法做到全能。明年监管会收缩,要求降杠杆的情况下,银行委外也会受到影响。”一名私人银行负责人对第一财经记者也表示。

      业内人士指出,今年以来监管部门根据依法监管、全面监管、?#21451;?#30417;管的总体要求,制订了系列的规章,进一步完善了行业发展的制度基础?#22270;?#24459;保障。不仅委外,基金子公司、分级基金以及保本基金等都迎来了强监管。

      分级基金将投资门槛提高到30万,保本基金则对基金公司的净资产、基金经理要求以及担保公司都做出规定,限制了保本基金规模的增长。

      12月2日,证监会正式下发对基金子公司的“两规?#20445;?#26032;政出台后,基金子公司的业务逻辑无疑会较此前定位和职能发生根本性的转变,不仅规模难以为继,转型的需求?#36130;?#22312;眉睫。

      “基金子公司是个‘怪胎’,下一步要大力发展固定收益类产品、REITs等,让银行大类短期理财品变成长期理财品去配置基金子公司的产品。?#20493;源耍?#19968;位接近基金业人士向第一财经记者如是表示。

      下一个风口来临

      如果说委外在衔?#37117;?#36827;后受到压制,公募FOF和养老金入?#24615;?#26159;公募基金这个行业难得的创新与机遇。

      12月6日全国社会保障基金理事会公告,评选出21家基本养老保险基金证券投资管理机构,其中公募基金有14家。

      第一财经记者了解到,当前很多基金公司特别是中大型基金公司都成立?#25628;?#32769;金投资者管理部门,养老金相关支持人员逾百人,并形成单独的考核体系。

      ?#25226;?#32769;金部有独立的人力资源绩效考?#31246;?#27861;,实行奖励加分、扣分原则,在日常的每个过程都会加以评分,通过加分?#22270;?#20998;,来得到最后年底的一个分数。年底的分数达成之后会给相关人员以奖励。”一家大型基金公司养老金部人士也透露。

      除?#25628;?#32769;金的运营,对于更多的基金管理公司而言,公募FOF是下一个风口。

      2016年9月23日,证监会宣布正式发布并实施《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》(下称《指引》),主要针对FOF的定义、分散投资、基金费用、基金份额持有人大会、信息披露等方面进行了规定。《指引》下发后,很多基金公司都在争取成为第一批发行新产品的公司。

      证监会官网最新的《基金募集申请核准进度公示表》显示,证监会正在受理的FOF有33只,申请材料?#37038;?#26085;最早是11月29日,最晚是12月8日,最近的一个受理日是12月15日。

      “我们了解目前FOF类产品走的?#24039;?#25209;时间可达6个月的普通通道,首批FOF获准注册大概率要到明年了。?#26412;?#39034;长城FOF投资部研究员胡晓露也向第一财经记者表示,以相对收益类的FOF为例,其是基于宏观、估值、情绪?#22270;际?#25351;标而进行的分析框架。

    (来源:天~天基金网)
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